マネジメント・バイアウト（MBO、Management Buyout、経営陣買収）は、会社経営陣が株主から自社株式を譲り受けたり、事業部門統括者が当該事業部門を事業譲渡されたりすることで、オーナー経営者として独立する行為である。
経営陣による買収、他者買収への対抗策、「雇われ社長」として経営参画した者が自己所有化する場合など多様な場面で用いられ、会社商号や屋号などを継承する場合も多く、いわゆる「のれん分け」に用いられる場合もある。
経営陣ではなく従業員が株式を譲受る場合をEBO（Employee Buyout）、経営陣と従業員が共同で株式を譲受る場合をMEBO（Management and Employee Buyout）、買収後に経営陣を外部から招聘するLBOをMBI（Management Buy-in）と呼称する。
★MBOに必要な資金は、本来であれば会社を買い取る側の経営陣の自己資金によるべきであるが、買収する側（経営陣）が買収に十分な資金を持っていない場合、実際にはいわゆるプライベート・エクイティ・ファンド（PE）などの協力を仰ぐのが一般的で、MBOの結果、資本的にはPE等が主宰する投資組合が大株主となるケースが多く見られる。
なお、PE等は当該企業の企業価値をさらに高めた上、IPO（株式（再）上場）させるか、他の企業に株式を売却するなどして、資金回収を図る。特に、上場企業の経営が若干悪化し、若干余裕がある場合に、経営再建の際の株主の影響を排除するために、この手法がとられる場合が多い。このようなケースでは、再建が軌道に乗ってきたところで再上場する場合も多い。
このようなMBOは、買収先のキャッシュフローと資産を担保にした借入金で調達するという意味においては、LBO（レバレッジド・バイアウト）の面もある。また、近年の日本のMBOでは銀行借入以外に劣後ローンや優先株といったコンポーネント（いわゆる「メザニン」）を組み合わせることで、調達手段の分散と調達金額の増加を図る方法が普及しつつある。
一方でMBOから一定期間経過後も経営状況が好転しない場合、大株主であるPEが経営陣を解任し、PEの意向に沿う新たな経営者を招聘する例も有る（すかいらーくが代表例）。これはMBOと言いつつも、実際には経営陣が当該企業のオーナーたり得ていないために起こる事象であり、一部にはこのような「実態はPEが経営権を握るMBO」を「名ばかりMBO」として批判する意見や、「創業者が自ら保有する株式を現金化する手段としてMBOが隠れ蓑的に使われている」という意見も出てきている。
wikipediaより
上記の内容でもっとも注目すべきは、私から見るとPEに関する事柄で、「MBOに必要な資金は、本来であれば会社を買い取る側の経営陣の自己資金によるべきであるが、買収する側（経営陣）が買収に十分な資金を持っていない場合に一般的に強力を仰ぐシステム」がPEであることが特に気になりました。また、MBOの場合、資本的にはPE等が主宰する投資組合が大株主となるケースが多いそうです。
また、その一方で、MBOから一定期間経過後も経営状況が好転しない場合、大株主であるPEが経営陣を解任し、PEの意向に沿う新しい経営者を招聘する例も有る（すかいらーくが代表例）。これはMBOと言いつつも、実際には経営陣が当該企業のオーナーたり得ていないために起こる事象であり、一部にはこのような「実態はPEが経営権を握るMBO」を「名ばかりMBO」として批判する意見や、「創業者が自ら保有する株式を現金化する手段としてMBOが隠れ蓑的に使われている」という意見も出てきているそうです。
ウキイのコピーばかり出てきてすみませんが、私からするとこれらのウキイに書かれていたMBOに関する解説文を読んだ私の感想と自分なりのMBOに対する意見やその他の考えをここで述べると、「会社経営陣が株主から自社株式を譲り受けたり、事業部門統括者が当該事業部門を事業譲渡されたりすることで、オーナー経営者として独立する行為、また、経営陣による買収、他者買収への対抗策、「雇われ社長」として経営参画した者が自己所有化する場合など多様な場面で用いられ、「のれん分け」に用いられたりする」と言うことですが、ここで、私が特に注目したMBOの特徴は、『経営陣による買収、他者買収への対抗策、「雇われ社長」として経営参画した者が自己所有化する場合など多様な場面で用いられ、「のれん分け」に用いられたりする』というパーツです。
雇われ社長とかのれん分けに関することが特に気になりました。
ということは、本物の社長じゃなくてダミー社長とかおすそ分けみたいな感じ、そんな印象を受けました。
そして、やたら買収って言葉がチラついたのですが、私からするとウキイに書いている買収（経営陣による買収、他者買収への対抗策）と同じ意味になるかどうか分かりませんが、買収と実際の会社の経営内容を結びつけるとしたら、実際に働かしていて雇用契約している社員が頑張って働けば働くほど、その社員ではなくて、その社員が最も信頼して気に入っている人物やその社員の親や親戚が一方的に儲かるシステム、そういうのが買収じゃないかなと思うと言うことです。―つまり、実際に働いている労働者よりその労働者が慕っていて信頼している人物の方が一方的に全面的にボロ儲けできるようになっていると思うと言うことです。
だからつまり個人で頑張っている時のみしか儲からないってイメージもとても強いように感じます。誰か気に入った人やとても好きな人が見つかるとどんなに頑張ってもその相手が儲かるようなそんなイメージ・システムの影響をとても強く感じるという意味です。
これはあくまで私が想像したり憶測した部分だけでの解釈ですので、あまり深い意味に受け取られると困りますが、やっぱちょっと妄想入っている部分も大きいので、これを今読んでいる人はこの件に関して、あまり本気では考えたり悩んだりしないで下さい。
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